UniCredit valuta anche la cessione di un mega-portafoglio di 20 miliardi di Non performing loan (Npl) affiancato dalle Gacs, cioè dalle garanzie dello Stato.
È questa una delle opzioni, anche se non lunica, che sarebbe allo studio da parte della banca di piazza Gae Aulenti, che contattata dal Sole 24 Ore non ha commentato le indiscrezioni.
In ogni caso tra gli addetti ai lavori e le banche daffari il rumors della cessione del mega-pacchetto sta ormai circolando da qualche settimana, soprattutto dopo che il servizio di intelligence londinese Debtwire laltro ieri ha riportato lo schema del dossier che sarebbe allo studio da UniCredit.
La rapida cessione di un importante portafoglio di sofferenze garantite dalle Gacs, sarebbe infatti tra le misure volute dallamministratore delegato Jean Pierre Mustier, una volta arrivato nei mesi scorsi alla guida del gruppo bancario.
Lobiettivo sarebbe lo scorporo in un veicolo di una mole di sofferenze di una ventina di miliardi, individuando anche un partner finanziario per loperazione. Il mercato sta infatti lentamente adeguandosi al nuovo schema di garanzie statali per i veicoli di cartolarizzazione. Lemissione della Popolare di Bari, per circa 500 milioni di euro, è stata infatti la prima operazione che ha utilizzato le garanzie statali con successo.
Si attende ora anche lo scorporo dei 27,7 miliardi di euro lordi del Montepaschi, anche questa operazione con una tranche importante garantita dalle Gacs. In questultima transazione linvestitore che funge da pivot per tutta loperazione è Atlante. Il tentativo è dunque quello di creare un nuovo mercato parallelo per gli investitori ed è prevedibile che anche Unicredit voglia cogliere questa opportunità.
Ma unoperazione garantita dalle Gacs non è semplice da organizzare: linvestitore viene di solito individuato alla fine quando è stato analizzato il portafoglio e dopo che è stato scelto il servicer grazie al quale viene dato dalle agenzie di rating il voto «investment grade» allemissione.
Quindi in Unicredit si starebbe ancora riflettendo sulla struttura delloperazione. Di sicuro, la mega-cessione di Npl allo studio da parte della banca fa parte di un progetto assai più ampio, che con ogni probabilità potrebbe vedere la luce concretamente nel prossimo novembre con la presentazione ufficiale del nuovo piano strategico, che Mustier starebbe focalizzando sullaumento delle riserve di capitale, sulla riduzione dei costi e su unimportante pulizia dei crediti deteriorati della banca. Con lobiettivo finale di arrivare a una maggiore redditività.
La pulizia del portafoglio di Npl procede infatti di pari passo con la strategia di potenziali dismissioni di asset nel Centro Europa. Fra tutti la vendita di Bank Pekao per la quale è in corso una trattativa avanzata tra Unicredit e la polazza Pzu. Le parti si sono incontrate la scorsa settimana a Milano per discutere della vendita che potrebbe vedere la discesa in campo anche di uno speciale veicolo finanziario, il Polish Development Fund. Anche su questa vicenda tuttavia Unicredit non ha voluto rilasciare commenti.
Secondo quanto riferito dal Financial Times qualche giorno fa la polazza Pzu punta a comprare Bank Pekao da UniCredit (che ne detiene il 40,1%) entro ottobre. Uno dei nodi resta il prezzo visto che Pzu punta a comprare lintera quota per circa 3 miliardi di euro, mentre Unicredit la valuterebbe almeno 3,5 miliardi.
In ogni caso Mustier, che sta già lavorando al piano industriale che verrà presentato in novembre, avrebbe alcune operazioni già in cantiere, in modo anche da ridurre lentità dellaumento di capitale necessario per la banca per rafforzare i ratio patrimoniali. E un taglio drastico del portafoglio di sofferenze (da 53 miliardi lordi a una trentina di miliardi) sembra far parte di questo progetto.
Autore: Carlo Festa
Fonte:
Il Sole 24 Ore
gacs – cessione – npl – unicredit
UniCredit valuta anche la cessione di un mega-portafoglio di 20 miliardi di Non performing loan (Npl) affiancato dalle Gacs, cioè dalle garanzie dello Stato.
È questa una delle opzioni, anche se non lunica, che sarebbe allo studio da parte della banca di piazza Gae Aulenti, che contattata dal Sole 24 Ore non ha commentato le indiscrezioni.
In ogni caso tra gli addetti ai lavori e le banche daffari il rumors della cessione del mega-pacchetto sta ormai circolando da qualche settimana, soprattutto dopo che il servizio di intelligence londinese Debtwire laltro ieri ha riportato lo schema del dossier che sarebbe allo studio da UniCredit.
La rapida cessione di un importante portafoglio di sofferenze garantite dalle Gacs, sarebbe infatti tra le misure volute dallamministratore delegato Jean Pierre Mustier, una volta arrivato nei mesi scorsi alla guida del gruppo bancario.
Lobiettivo sarebbe lo scorporo in un veicolo di una mole di sofferenze di una ventina di miliardi, individuando anche un partner finanziario per loperazione. Il mercato sta infatti lentamente adeguandosi al nuovo schema di garanzie statali per i veicoli di cartolarizzazione. Lemissione della Popolare di Bari, per circa 500 milioni di euro, è stata infatti la prima operazione che ha utilizzato le garanzie statali con successo.
Si attende ora anche lo scorporo dei 27,7 miliardi di euro lordi del Montepaschi, anche questa operazione con una tranche importante garantita dalle Gacs. In questultima transazione linvestitore che funge da pivot per tutta loperazione è Atlante. Il tentativo è dunque quello di creare un nuovo mercato parallelo per gli investitori ed è prevedibile che anche Unicredit voglia cogliere questa opportunità.
Ma unoperazione garantita dalle Gacs non è semplice da organizzare: linvestitore viene di solito individuato alla fine quando è stato analizzato il portafoglio e dopo che è stato scelto il servicer grazie al quale viene dato dalle agenzie di rating il voto «investment grade» allemissione.
Quindi in Unicredit si starebbe ancora riflettendo sulla struttura delloperazione. Di sicuro, la mega-cessione di Npl allo studio da parte della banca fa parte di un progetto assai più ampio, che con ogni probabilità potrebbe vedere la luce concretamente nel prossimo novembre con la presentazione ufficiale del nuovo piano strategico, che Mustier starebbe focalizzando sullaumento delle riserve di capitale, sulla riduzione dei costi e su unimportante pulizia dei crediti deteriorati della banca. Con lobiettivo finale di arrivare a una maggiore redditività.
La pulizia del portafoglio di Npl procede infatti di pari passo con la strategia di potenziali dismissioni di asset nel Centro Europa. Fra tutti la vendita di Bank Pekao per la quale è in corso una trattativa avanzata tra Unicredit e la polazza Pzu. Le parti si sono incontrate la scorsa settimana a Milano per discutere della vendita che potrebbe vedere la discesa in campo anche di uno speciale veicolo finanziario, il Polish Development Fund. Anche su questa vicenda tuttavia Unicredit non ha voluto rilasciare commenti.
Secondo quanto riferito dal Financial Times qualche giorno fa la polazza Pzu punta a comprare Bank Pekao da UniCredit (che ne detiene il 40,1%) entro ottobre. Uno dei nodi resta il prezzo visto che Pzu punta a comprare lintera quota per circa 3 miliardi di euro, mentre Unicredit la valuterebbe almeno 3,5 miliardi.
In ogni caso Mustier, che sta già lavorando al piano industriale che verrà presentato in novembre, avrebbe alcune operazioni già in cantiere, in modo anche da ridurre lentità dellaumento di capitale necessario per la banca per rafforzare i ratio patrimoniali. E un taglio drastico del portafoglio di sofferenze (da 53 miliardi lordi a una trentina di miliardi) sembra far parte di questo progetto.
Autore: Carlo Festa
Fonte:
Il Sole 24 Ore
gacs – cessione – npl – unicredit